寶鋼、武鋼整合路徑摸底

“此次重組是鋼鐵產業調整政策的落地結果，是國家意圖的體現。在國企改革大背景下，自上而下推動的重組推動力強?！?月19日，對于寶武鋼鐵集團重組結果即將面世的消息，一位接近寶鋼集團的人士對21世紀經濟報道記者表示。

9月19日，財新曝出消息稱，國務院國資委已于8月最后一個星期通過了寶武重組方案，并于9月初上報國務院。不出意外，一家總資產超過7000億元，年產能達到6000萬噸，規模位列全球第二的鋼鐵“巨無霸”，或將在月內誕生。

根據財新的報道，其合并方案的核心內容是：寶鋼將扮演整合者的角色，吸收合并武鋼，武鋼整體并入寶鋼。新成立的集團擬命名“寶武鋼鐵集團”，原武鋼集團成為新集團的子公司，擬更名為“武鋼新產業發展公司”。但上述方案尚在高層審批過程中，合并細節或新公司具體名稱仍有變數。

受上述消息刺激，寶鋼集團旗下兩家鋼鐵子公司*ST韶鋼、*ST八鋼聞風而動，雙雙以漲停板報收。

“公司之前已經公告今年12月31日之前不再重組。今天之所以股價出現異動，可能與市場對后續再次啟動重組抱有預期?！碑斕?，*ST韶鋼一位人士分析認為。

政策明示整合目標

在一位接近寶鋼集團的人士看來，重組落地早在意料之中。因為前期政策早已作出明示。

早在2015年3月份，工信部就《鋼鐵產業調整政策》公開征求意見，提出進一步組織鋼鐵行業結構優化調整，加快兼并重組，到2025年，前十家鋼企粗鋼產量全國占比不低于60%，形成3到5家在全球有較強競爭力的超大鋼鐵集團。

2016年4月，工信部原材料司副司長駱鐵軍在北京舉行的2016（第七屆）中國鋼鐵規劃論壇上稱，正在編制中的鋼鐵工業“十三五”發展規劃已將“引導兼并重組”作為十大發展重點之一。

“不過，由于兩家已各成體系，面臨的整合難度亦較大。因此，雙方形式合并是第一步。然后再通過新的平臺深入整合進行去產能?！痹撊耸勘硎??！按舜魏喜⒑?，兩家將會有足夠空間進行產能轉移?！?

據了解，寶鋼早在2012年就與上海市政府約定將于2017年前減少鐵產能580萬噸、鋼產能660萬噸，以支持上海產業結構調整。目前，寶鋼已經關停寶鋼不銹產線，將減少產鋼量250萬噸；此次重組后料寶鋼去產能進程將逐漸加快。

上述接近寶鋼集團的人士稱，寶鋼的主要生產基地集中在上海本部、梅山公司、湛江鋼鐵基地三地，其中上海本部退出預期較大；而武鋼生產基地集中在湖北、云南、廣西防城港三地，其中湖北、云南均為內陸地區，相對而言物流成本較高。因此，兩家最終可能以防城港和湛江為主要生產基地。

其理由在于，湛江和防城港臨近東南亞市場，且靠近港口，鐵礦石貨輪可以直達卸貨入廠，區位優勢明顯。以武鋼為例，2015年武鋼國內采購和國外進口鐵礦石合計2952噸，若港口到武漢運價以100元/噸計，僅此一項武鋼可節省成本29.5億元。因此，綜合來看兩家往湛江和防城港進行產能轉移的概率較大。特別是煉鐵、煉鋼等高污染高能耗生產線將可能逐漸退出上海和武漢地區。

“按兩家2015年粗鋼產量合計約占全國總產量的7.6%計算，合并后，兩家企業擁有高爐61座，轉爐電爐62座，涉及產能超過8000萬噸。寶武重組之后，消除了同業競爭關系，對下游議價能力將明顯提高?！痹撊耸空J為?！按送?，兩大央企整合帶來的示范效應將提振市場對去產能順利推進、市場競爭格局改善的信心?！?